480 126 véhicules livrés, un record absolu, pour un chiffre d'affaires de 28,24 milliards de dollars en hausse de 26%. Sur le papier, Tesla vient de signer son meilleur trimestre en volume. Mais le bénéfice opérationnel s'est effondré de 57%, à seulement 398 millions de dollars.
L'action a chuté d'environ 4% après la publication des résultats. Le marché n'a pas retenu les livraisons record, mais la marge automobile en chute libre et une facture R et D qui explose de 49%. Tesla vend plus, mais gagne beaucoup moins sur chaque voiture.
Ce paradoxe raconte une histoire familière pour tout le secteur automobile : la course à l'IA, aux robotaxis et à la robotique coûte cher, très cher, et personne ne sait encore quand elle rapportera.